在Decrypt_u最近看到的一份报告中，投资银行摩根大通估计，开采一枚比特币的生产成本已从6月初的24000美元降至仅13000美元。
比特币的生产成本是对每天开采一枚比特币的平均成本的估计。这一成本主要取决于矿工运行机器所产生的电力成本，但还有其他变量。
只要比特币的价格保持在这一成本之上，采矿业务就仍然有利可图，许多市场观察人士认为，生产成本也可以作为“熊市中比特币价格区间的下限”
据这家总部位于纽约的银行称，比特币的底部很可能是1.3万美元，比今天的价格下跌了45%。
由Nikolaos Panigirtzoglou领导的摩根大通策略师写道：“虽然生产成本的下降明显有助于矿商的盈利能力，并可能减少矿商出售比特币以提高流动性或去杠杆化的压力，但生产成本的下降可能被视为对比特币未来价格前景的负面影响。”。
[显示生产成本与比特币价格的图表。]
他们的估计主要基于矿工部署更节能的采矿设备时用电量的减少。
不过，其他指标为领先的加密货币描绘了一幅略有不同的图景。
例如，根据宏微观的数据，生产成本仍徘徊在17700美元多一点。该数据提供商的网站解释说：“当采矿成本低于比特币的市场价值时，将有更多矿工加入。当采矿成本高于矿工收入时，矿工人数将减少。”。
这两个实体都使用剑桥比特币耗电指数（CBECI）数据计算比特币的生产成本。然而，CBECI提供的数据取决于矿工的平均电力成本，这可能会产生很大偏差并影响计算。
其他成本，包括基础设施、硬件和雇佣员工维护采矿场，也可能有所不同。
比特币矿业公司CleanSpark的首席执行官扎克·布拉德福德（Zach Bradford）向《解密》（Decrypt）证实：“生产成本因钻机类型、电力成本、劳动力成本和设施维护而有很大差异。”。
布拉德福德补充说，他的团队的分析认为，生产成本甚至低于摩根大通。
他说：“由于大多数公共矿商都在运行最新一代钻机，并且有了战略电力管理合同，我们的内部研究表明，公共矿商的这一数字接近12000美元。”。“但即使在一家公司内部，它也会因设施而异。例如，CleanSpark的设施低于此水平。”
这意味着，只要比特币保持在12000美元以上，公共矿商仍将盈利。
比特币矿商投降
尽管生产成本存在差异，但自去年11月比特币灾难性暴跌以来，几乎所有矿商都面临着压力。
Glassnode使用称为Puell倍数的东西概述了这种应力。
该数学模型衡量比特币矿商的总体收入；当衡量标准特别低时，矿商平均收入较低，更有可能出售持有的比特币或关闭一些机器。如今，他们的收入肯定比过去少得多。
Glassnode在最近的一份报告中写道：“比特币矿商的收入仅为12个月平均水平的49%。这意味着矿商收入压力可能是一个因素。”。
新冠肺炎疫情、中国的加密禁令和最近的价格行动都与普埃尔市盈率低以及更广泛的矿工投降有关。
[一张图表显示了比特币的矿商们所接受的比特币价格。]随着普埃尔倍数（橙色）的下降，矿工投降的风险（黄色）上升，因为矿工的盈利能力下降，可能被迫出售其持有的股份。图：Glassnode。
最近的头条新闻也证实了这一点。
上个月，公开交易的比特币矿业公司Core Scientific股份有限公司以23000美元的平均价格售出了近7000枚比特币。类似地，Algo区块链也出售了约1560万美元的领先加密货币来弥补成本。
快速浏览一下它们的股价，上市矿业公司也受到了残酷的加密货币熊市的巨大影响。
马拉松数字控股公司（Marathon Digital Holdings）今年迄今下跌73%，Riot区块链股份有限公司今年迄今下跌73%，Core Scientific股份有限公司今年迄今下跌81%。如果比特币继续下跌，这些数字也会下跌。