当大多数人想到加密货币时，首先想到的无疑是比特币（BTC）。它不仅是有史以来推出的第一款加密货币，也是市值最大的加密货币，也是所有加密货币中分布最广的一种。
尽管如此，它并不是使用最广泛的加密货币。这一荣誉反而属于与美元挂钩的StableCoon Tether（USDT），根据CoinMarketCap的数据，其交易量几乎相当于接下来三种最流行的加密货币的总和：BTC、以太坊（ETH）和XRP。
与美元挂钩的stablecoin几乎已进入加密货币领域的每一个角落。
Tether将成为第一个在Solana上推出的stablecoin，一个超高速的1层区块链！
tether和@solana之间的合作将使机构能够以纳斯达克的速度交易美元，这证实了USDt在支持加密生态系统创新方面的关键作用pic.twitter.com/QODNei7DZ8
-缆绳（@Tether_to）2020年9月9日
现在，随着每月比以往任何时候都要印刷更多的系链，我们来看看目前围绕着世界上最长的stablecoin平台的游戏状态。
栓系：游戏的当前状态
【20美元钞票前的特提斯硬币】特瑟声称，每一个USDT单位都有等量的现金支持。图片：Shutterstock
2014年7月Tether stablecoin首次推出时，几乎立即遭到了批评，其中大部分批评集中在流通中的所有Tether是否真正由银行账户中的美元支持，即Tether是否完全有偿付能力。
截至2020年11月，stablecoin还没有明确证明它没有运行部分储备。2019年，特瑟在法庭文件中承认，其StableCoon只有74%的现金和现金等价物作为担保，不过特瑟网站表示，其储备可能包括“Tether向第三方提供贷款的应收账款”
Bitfinex如何从49亿美元的现金储备中获利
这些应收账款可能包括Bitfinex欠Tether 7亿美元债务的剩余部分，自2019年以来，Bitfinex一直在以1亿美元的规模偿还这些债务。它是否有偿付能力仍有待商榷，但特瑟尔在除最极端情况外的所有情况下都成功地维持了盯住美元的汇率制度，并且仍然是波动最小的美元稳定货币之一。
自2017年以来，母公司一直被描述为“操纵市场，并试图操纵一部分资金”的诉讼。
案件的最新进展是2020年9月提出的驳回动议，理由是原告尚未提供任何支持其主张的事实证据。
2020年绳系增长
尽管出现了这些问题，Tether在2020年实现了惊人的增长。不仅仅是交易量，还有市值。
Bithumb全球首席执行官哈维尔·西姆（Javier Sim）在接受《解密》（Decrypt）采访时表示：“对系绳的担忧似乎正在下降，此前与美元交易保持距离的交易所（如FTX）现在在它们的交易对中提供系绳交易。”。
自2020年开始，流通中的系链数量呈指数级增长。今年年初，特斯拉市值为41亿美元，此后这一数字翻了近五倍，目前特瑟市值达到有史以来最高，接近200亿美元。
你知道今天18点还有什么吗？@Tetheréu刚刚超过180亿🥳
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-Paolo Ardoino（@paoloardoino）2020年11月18日
在此期间，其平均交易量也呈爆炸式增长，在2020年1月至11月期间翻了一番多，进一步巩固了特瑟作为交易量最大的加密货币的地位。
这种增长背后的原因是什么？主要有几个。
首先，它在亚洲非常流行。根据chainanalysis于2020年8月发布的一份报告，在中国，系链交易占所有交易额的33%，接近北美（17%）的两倍。这是因为尽管中国禁止将人民币兑换成加密货币，但特瑟是最受欢迎的通过经纪商和其他私下交易方式购买场外交易的加密货币之一。
[图表显示了稳定石油在东亚的使用情况]缆绳占在东亚转让的所有稳定石油价值的93%。图片：链分析
华润资本（Sino Capital）于2020年6月发布的一份报告指出，“美元交易是中国加密投资者进入市场的一种非常受欢迎的方式，大多数交易所都提供一系列场外期权。”中金公司首席执行官马修•格雷厄姆（Matthew Graham）告诉《解密》：“在中国，包括特别是与美元交易有关的场外交易是一个‘公开的秘密’。”
除此之外，在2020年3月的“黑色星期四”之后，Tether的兴趣也大幅飙升，当时绝大多数加密货币的价值在近期历史上最大的一次抛售中暴跌。随着个人和企业希望退出其波动性头寸，对系绳的需求飙升，并一直持续到今天，因为交易员利用它来避免波动。
“简单地说，外汇衍生品出现了流动性危机，导致了对稳定货币的需求，”Velas首席执行官、CoinPayments创始人亚历山德罗夫（Alex Alexandrov）表示。“它得到了几个顶级项目的支持，这些项目的区块链处理时间非常快；这正是促使人们对USDT感兴趣的原因，因为他们将代币整合到广泛的区块链中，使所有人都可以访问。”
特瑟的对手
像特瑟尔一样，其他地方也有少数由美元支持的稳定市场，以及其他与美元挂钩但却有其他资产支持的稳定资产。虽然这些都没有达到与系绳相同的绝对成功水平，但许多在其他关键领域都超过了它。
[美元硬币流通供应]美元硬币被誉为“增长最快的完全保留的数字美元稳定”。图片：圆形
例如，自2020年初以来，美元硬币（USDC）成功地将其流通供应量翻了6倍，而比朗斯美元（BUSD）在同一时间段内从1700万美元资产增长到6.7亿美元，这在很大程度上是由于其分散融资（DeFi）用例数量的快速增长。
目前为止，USDC是最受欢迎的DeFi应用stablecon，其次是以太坊支持的DAI stablecon。另一方面，栓系只是DeFi中第三个最常用的stablecon，通过DeFi应用中锁定的总值来衡量。
渴望财务提出了一种新的基于Stablecoin的DeFi协议
最近几个月，一些以DeFi为中心的美元stablecoin也出现了，包括BXTB的收益生成芯片stablecoin，它由其他stablecoin（如Tether）支持，以及Kava的USDX stablecoin，这两种产品都直接针对DeFi用户，这进一步挑战了Tether在这一领域的地位。
不过，如果Tether面对的是挑战者，这是对更广泛的稳定概念的验证。”市场对稳定货币的需求得到了比朗斯美元等其他与美国挂钩的稳定货币按比例增长的验证。
不过，其他稳定货币并不是特瑟尔面临的唯一竞争；中央银行数字货币（CBDC）正逼近地平线。
各国政府和监管机构也将注意力转向稳定货币；2020年11月，英国财政大臣推特（twitter）发布消息称，财政部将发布一份咨询报告，以确保“新的私人发行货币stablecons达到我们对其他支付方式的高标准。”
很高兴与大家分享@RashidaTlaib新的“StableCoon Tethering&Bank Licensing Enforcement（STABLE）Act”（StableCoon Tethering&Bank Licensing Enforcement（STABLE）Act）的公告，由@ChuyForCongress和众议院金融服务委员会金融技术工作组主席共同发起@复制同步.https://t.co/3akI6QPLbd
-Rohan Grey（@rohangrey）2020年12月2日
而在美国，一项拟议中的国会法案将要求stablecon发行人拥有银行执照，并获得美联储（fed）、FDIC和其他机构的监管批准。该法案的名字，稳定法案，似乎是一个不掩饰的挖苦栓；缩写是“稳定的栓系和银行许可证执行法案”。