表面上看，dYdX看起来就像是以太坊上的另一个借贷协议，但是再深入一点，你会发现一个协议试图将分散金融（DeFi）提升到一个新的水平。下面我们将探讨谁发明了它，它是如何工作的，是什么使它如此特别
问题
保证金交易、期权和衍生品是传统交易员和投资者的常用工具，但在加密技术中，这些功能仅限于像Kraken、Huobi和Binance这样的集中交易所。这些标准的交易功能第一次以一种不受信任和分散的方式构建。
什么是DYDX？
通过MakerDAO和Compound等流行平台，DeFi已经存在分散借贷，但dYdX专注于在以太坊区块链上构建更先进的交易工具。与其他DeFi产品一样，dYdX协议可供任何人使用和构建，用户资产由智能合约管理，而不是由人管理
它是最受欢迎的分散式融资融券交易平台，2019年11月，其智能合约锁定的峰值超过15万以太币（当时价值超过3000万美元）。截至2020年4月，该平台的交易额已超过5亿美元
融资融券交易基本概念
在我们深入研究这个保证金交易协议之前，让我们快速回顾一下有关保证金交易的一些基本概念。
什么是保证金交易？
融资融券交易本质上是借钱做更大的赌注。加密交易员押注加密资产的价格将以他们预测的方式变动——要么上涨，要么下跌。保证金交易允许他们在正确的情况下增加利润，但如果他们错了，他们的潜在损失也会增加
保证金交易创造了杠杆作用——使用的杠杆越多，收益或损失的风险（或回报）就越大。例如，使用2倍杠杆，实际上是交易员潜在收益或损失的两倍
什么是抵押品？
因为身份解决方案和可靠的信用检查在区块链上并不普遍可用，几乎所有的分散借贷都使用抵押品。抵押品是提取和偿还贷款所需的最低存款额。你押的抵押品越多，借来的就越多
什么是清算？
当你的抵押品价值下降到某一点以下时，抵押品会自动出售以偿还你的贷款，这个过程称为清算。当借贷过多而抵押物过少时，贷款面临着很高的清算风险。在加密等波动性较大的市场，清算风险严重增加。
谁发明了DYDX？
dYdX协议由前Coinbase和Uber工程师安东尼奥•朱利亚诺（Antonio Juliano）于2017年创建
截至2019年12月，dYdX用户可以在ETH、DAI和USDC之间进行交易，杠杆率高达5倍。BitMex等集中交易所为保证金交易员提供高达100倍的杠杆率，这意味着价格在错误方向上的微小变动将使你被清算！
有什么特别之处？
作为一个纯粹的交易平台，dYdX是相当有限的，但作为一个完全开放、不可信、非托管的金融协议，它是最先进的。该平台目前的功能仅限于三种简单资产（ETH、DAI和USDC）之间的基本交易、借贷资产收取利息，以及两种融资融券交易：独立融资融券交易和交叉融资融券交易。尽管这些对资深交易员来说都是简单的工具，但对于刚刚起步的DeFi生态系统来说，它们是一个巨大的飞跃
一个名为“USDC Bootstrap fund”的针对DeFi产品的Coinbase投资基金向dYdX投资了100万美元，以增加平台上的流动性，并增加Coinbase stablecoin的采用率。
还有什么不同？
与保证金交易不同，dYdX贷款被认为是低风险和被动的。有了dYdX，放款人每次开采新区块都会自动获得利息。任何存入该平台的资金将在每个区块持续赚取利息，并可随时提取，无最低要求。因为所有的贷款都有抵押，而且面临清算的威胁，贷款人总是会得到偿还的
DYDX是如何工作的？
每个人都在一个“全球贷款池”中互动，而不是单个的借款人和贷款人发出和接受贷款要约。每个资产都有自己的贷款池，由智能合约管理，因此无需等待匹配或充足的资本即可随时提现、借贷和贷款。借款人和贷款人之间的相互作用——需求和供给——决定了每种资产的利率
你怎么使用DYDX？
与几乎所有其他DeFi产品一样，dYdX只需要以太坊钱包一样的MetaMask和一些ETH就可以开始使用了。目前没有使用代币交易的特殊费用。
未来
dYdX的计划一直是提供越来越先进的交易功能，如期权和衍生品，以及他们的旗舰保证金交易功能。最近，该项目增加了“止损”选项，允许交易员限制潜在损失。该团队还计划扩展平台上现有的三种基本加密资产。通过增加平台的复杂性，dYdX也增加了DeFi生态系统的复杂性，这是一个成熟市场的标志