美国证券交易委员会（Securities and Exchange Commission）在联邦法院对Coinbase提起的诉讼中辩称，加密货币缺乏任何“固有或固有价值”，这引起了Coinbase和加密货币观察家的关注。
作为对驳回该机构夏季提起诉讼的动议的回应，美国证券交易委员会请求法官驳回Coinbase的立场，即加密货币交易不算作各方之间的投资合同。它重申了自己的立场，即联邦证券法旨在通过被称为“豪威测试”的法律原则灵活解释
在Howey的领导下，美国证券交易委员会几十年来一直认为，从威士忌棺材到龙猫农场的投资都可以作为投资合同进行监管。然而，它表示，许多加密货币的不同只是因为它们本身“没有天生或固有的价值”，而它在诉讼中引用的代币符合豪威的标准。
美国证券交易委员会声称Coinbase在反对驳回案件的法庭文件中“大骂犯规”
美国证券交易委员会在其提交的文件中写道：“如果加密资产体现了一些潜在价值……该价值是通过数字代币获得的。但代币……没有其固有或固有的价值——它与潜在价值挂钩，在这种情况下，对有争议的加密资产来说，这就是投资合同。”
但Coinbase首席法律官保罗·格雷瓦尔（Paul Grewal）对美国证券交易委员会的论点不予理会，他驳回了他们的动议，“更像是老一套”。
格雷瓦尔写道：“美国证券交易委员会今天的论点意味着，从口袋妖怪卡到邮票再到Swiftie手镯，所有东西都是证券。”。“正如（纽约州众议员里奇·托雷斯）上周明确表示的那样，这根本不是法律，也不应该是。”
他指的是上个月众议院金融服务委员会听证会上众议员托雷斯对加里·根斯勒的质询。
@SECgov刚刚对我们驳回他们对@Coinbase的诉讼的动议提出了反对意见。它更像是老的一样。但不要只相信我的话——自己看看。1/7https://t.co/QMdkRoiq0V
——paulgrewal.eth（@iampaulgrewal）2023年10月3日
Ripple Labs的首席法律官斯图尔特·奥尔德罗蒂（Stuart Alderothy）也在推特上嘲笑了美国证券交易委员会的说法。Ripple实验室在被起诉后于7月赢得了对美国证交会的部分胜利。
美国证券交易委员会在Coinbase案件中的简报有太多错误，我不知道从哪里开始。让我们从美国证券交易委员会在没有引用或支持的情况下声称，数字资产没有天生或固有的价值，而可收藏的棒球卡却有。
——斯图尔特·奥尔德罗蒂（@s_Alderoty）2023年10月5日
Alderothy周四写道：“美国证券交易委员会在Coinbase案中的简报有太多错误，我不知道从哪里开始。让我们从美国证券交易协会开始，在没有引用或支持的情况下，声称数字资产没有天生或固有的价值，而可收藏的棒球卡却有。”
Solana，Cardano，Polygon反击SEC“安全”标签
作为6月6日对Coinbase提起诉讼的一部分，美国证券交易委员会列出了几款被其标记为未经许可证券的替代币，包括Solana、MATIC和Cardano。这些代币的开发商对这一指定犹豫不决，Coinbase谴责了对其的指控
加密货币的价值问题自该技术诞生之初就被提出。与美元等法定货币不同，代币没有政府实体的法律支持，比特币等代币被设计为独立于中央机构存在。相反，代币的价值主要由市场供求力量决定。