Grayscale推出比特币现货交易所交易基金（ETF）的两年之战可能终于转危为安。2023年8月29日，在Grayscale寻求推出比特币ETF的过程中，美国DC巡回上诉法院在美国证券交易委员会（SEC）的问题上站在了Grayscale的一边。消息传出后，比特币价格大幅上涨。
Grayscale赢得对SEC的上诉后比特币飙升
Grayscale比特币信托（GBTC）成立于2013年，使投资者能够在持有大量比特币的信托中交易股票，每股的价格接近比特币的价格。截至2023年8月，该公司管理的资产超过160亿美元。
早在2021年，该公司就宣布计划将GBTC转变为比特币ETF，用Grayscale首席法律官Craig Salm的话说，该ETF可以“像在纽约证券交易所Arca或纳斯达克等国家证券交易所的股票一样”进行交易。
ETF被拒绝后，灰度级比特币信托交易价格比BTC价格低35%
2022年6月，美国证券交易委员会（SEC）拒绝了Grayscale的ETF申请，理由与其他拒绝比特币ETF的理由类似：该产品未能保护公众利益。
🚨突破：Grayscale刚刚赢得了对美国证券交易委员会的上诉，比特币正在上涨📈📈pic.twitter.com/PHd5M9c3tf
——解密（@decryptmedia）2023年8月29日
截至2023年8月29日，GBTC的交易价格为20.40美元。
Grayscale由Barry Silbert创立，他还经营着数字货币集团，这是一家加密风险投资公司，投资了Coinbase、Coindesk和Ripple。
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灰度比特币信托是如何运作的？
灰度级比特币信托在结构上类似于封闭式基金。大型机构投资者将一些资金（或一些比特币）汇到灰度，然后灰度将这些资金投资到比特币中，并在股市上出售信托基金的股票。这是美国投资者通过股市获得比特币敞口的唯一途径之一。
该基金的股票可以以比特币实际价格的溢价或折扣进行交易。从历史上看，它们几乎总是以溢价进行交易。这对Grayscale及其投资者来说是个好消息，他们从溢价中获利，但对投资者来说却是个坏消息。
那么，为什么投资者会购买GBTC的股票，而不是直接购买比特币呢？原因如下：
首先，投资比特币信托可以让人们接触比特币，而不必担心如何存储、遵守法律或单独纳税。
如果你正在购买比特币，你必须管理一份令人担忧的清单：你如何存储它？你需要付钱给某人来保管你的比特币吗？如果你丢失了钥匙或你的比特币钱包被黑客入侵，会发生什么？作为一家向美国证券交易委员会（SEC）报告的公开交易信托，灰度级比特币信托很容易忘记这一点。
其次，公开交易的比特币信托具有各种税收优惠。某些IRA、Roth IRA和其他不会对比特币投资提供税收减免的经纪公司和投资者账户，将为公开交易信托的投资提供税收优惠。Grayscale's Trust以税收优惠的方式为这些投资者提供比特币敞口。
第三，加密货币交易非常孤立。你不能用比特币交易特斯拉和苹果的股票（如果不使用加密股票衍生品平台）。这切断了加密经济与传统经济的联系。然而，一旦比特币在证券交易所上市——尽管是以一种非常昂贵、有限的方式——传统投资者就可以投资加密经济。
Grayscale还提供其他几种交易所交易产品，尽管其比特币产品是迄今为止最大的。它还有一个以太坊信托，管理着近50亿美元的资产；其他基金包括Decentraland、Chainlink和Foilcoin。
当美国投资者等待比特币ETF时，比特币信托可能是一个替代方案。
_这是对2021年4月9日发表的一篇文章的更新_
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