随着加密货币行业经受住了倡导者所说的美国监管不确定性的海洋，一名地区法官本周早些时候的裁决转向了去中心化金融（DeFi），并可能为Uniswap等协议平定了局面。
周三，纽约南区法官Katherine Polk Failla驳回了一项集体诉讼，认定根据联邦证券法，Uniswap的投资者和开发商对烧毁交易员的所谓欺诈代币不承担责任。
在该决定中，她分析了由自动化智能合约驱动的项目的无许可性质如何造成去中心化交易所与集中式交易所（如Kraken或Coinbase）的不同看法。
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就Uniswap而言，正是这些代币的各自发行人编写了创建代码，并通过流动性池进行交易。Failla说，正因为如此，真正有过错的是一群化名开发人员，而不是Uniswap实验室。
雪城大学法学院教授杰克·格雷夫斯表示，该裁决表明，对哪些代币在其平台上上市行使判断权的公司可能会因代币发行人的不当行为而受到牵连。但这意味着DeFi，因为它的无许可性质意味着任何人都可以列出任何代币，可以自由航行。
“如果你是Coinbase，并且你真的试图保护交易的人，你就要遵守证券法，”他告诉_Decrypt_。“但如果你是Uniswap实验室，你设计的是真正去中心化的东西，那就是狂野的西部。”
美国证券交易委员会（SEC）今年早些时候声称，在Coinbase平台上交易的几种加密货币是未注册的证券。它特别指出，Solana（SOL）和Polygon（MATIC）等知名硬币是使Coinbase成为不合规公司的产品示例。
在法庭上，Coinbase辩称，美国证券交易委员会标记的“所有代币”都不符合证券资格，该公司坚持其审查程序。
Coinbase首席法律官Paul Grewal表示，该公司审查的资产中，90%以上没有上市。“Coinbase已经拒绝了成百上千的资产，”他在一篇博客文章中写道。
与此同时，任何人都可以创建一个在去中心化交易所上市的代币，这是DeFi作为一个整体的无许可精神的一部分。
Graves将Coinbase和Uniswap之间新发现的监管鸿沟描述为“一种奇怪的反常现象”。这与DeFi的“法规即法律”精神产生了共鸣，但他表示，在保护投资者方面，人们也可能会认为这是一个“倒退的结果”。
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Graves补充道，无论如何，Failla的裁决将使美国证券交易委员会对真正去中心化的交易所采取执法行动更具挑战性，这是Failla在Uniswap案件中对几个事实提出的品质。
然而，地区法官在裁决中指出，联邦证券法和DeFi交易的交叉点远未定义。
她写道：“无论DeFi交易引起什么样的担忧，法律目前都在围绕这些交易所制定。”。“监管机构可能有一天会解决这个灰色地带。”
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虽然政府的运转缓慢，但最近也出现了与DeFi相关的运动。7月，国会提出了一项法案，赋予美国财政部对DeFi的权力。美国证券交易委员会4月表示，将修改交易所的定义，以涵盖DeFi。
Gensler当时谈到DeFi时表示：“毫无疑问：许多加密货币交易平台已经属于交易所的当前定义，因此有义务遵守证券法。”。“加密货币市场的投资者必须获得与证券法在所有其他市场提供的保护相同的经过时间考验的保护。”
随着一系列围绕DeFi的判例法的发展，国会的潜在行动迫在眉睫，监管潮流可能会发生变化。但是，就目前而言，Failla的决定将DeFi与集中式加密货币交易所区分开来，并承认了其中的技术细微差别。