由于比特币一直忙着跌破45000美元的关口，随着交易员对比特币未来价格的猜测，加密衍生品正受到很多“关注”。
Glassnode在其每周报告中表示，在大数据之下，比特币多头和空头之间正在酝酿一场战斗。而且，根据数据分析公司的说法，尽管市场已经准备好了“杠杆泛滥”，但未来几个月的价格走向尚不清楚
比特币自去年11月创下历史新高以来已贬值逾三分之一，在市场高峰期附近买入的持有者现在面临着未实现的损失。根据Glassnode的数据，570万BTC，或流通硬币的30%，都在水下，这意味着它们的价值低于所有者为它们支付的价格。
Glassnode说，这在历史和心理上都是一个重要的水平；自2020年5月以来，每当比特币供应的“利润”百分比下降到接近或低于70%的关口时，比特币就能够收回。
[截至2022年1月比特币供应占利润的百分比]。资料来源：Glassnode
Glassnode写道：“这一层面的反应可能会让我们深入了解比特币市场的中期方向。”。“进一步的疲软可能会促使这些水下卖家最终投降，而强烈的看涨冲动可能会提供急需的心理缓解，并将更多的硬币投入到未实现的利润中。”
由于手头上既有看涨又有看跌的指标，很难准确判断这将走向何方。但由于比特币衍生品市场（即未结算衍生品合约的价值）存在如此多的公开兴趣，有些人即将被消灭。根据Glassnode的视频报告，炙手可热的衍生品市场“为某种杠杆泛滥奠定了基础”
根据其统计数据，永久性期货未平仓利率约为250000 BTC，这是其所谓的“历史高位”在这种情况下，未平仓利率是指BTC用户在比特币未来任何时候达到特定价格目标（更低或更高）的赌注金额。（由于比特币以美元计价的价格下跌，这些期货合约的美元价值并没有历史性地上升。）
很多情况都是由于杠杆交易造成的，因为人们借入的资金超过了进行大宗交易所需的资金。好处是：如果市场按照他们认为的方式运行，他们可以赢得巨大的收益。缺点：当市场转向另一个方向时，他们的抵押品会被清算，以确保交易平台不会遭受损失。
杠杆交易也会导致波动，这就是Glassnode将当前期货市场称为“短期波动的火药桶”的原因
然而，如果这种杠杆效应真的被冲走，预计价格会稳定一段时间，尽管它可能会低于当前价格。“有证据表明市场正在达到某种形式的价格和动量平衡，”报告写道。尽管有一些看涨指标，但它表示，“比特币空头肯定占上风。”